Разлика између трошкова капитала и трошкова дуга

Кључна разлика - трошак капитала и трошка дуга
 

Трошак капитала и трошак дуга су две главне компоненте трошкова капитала (Могућност улагања у улагања). Предузећа могу стећи капитал у облику капитала или дуга, при чему већина жели комбинацију и једног и другог. Ако се посао у потпуности финансира капиталом, трошак капитала је стопа приноса која треба да се обезбеди за улагање акционара. То је познато као трошак капитала. Будући да обично постоји и део капитала који се финансира из дугова, за власнике дугова треба обезбедити трошак дуга. Дакле, кључна разлика између трошкова капитала и трошкова дуга је та трошкови капитала обезбеђени су за акционаре, док се за власнике дугова обезбеђују трошкови дуга.

САДРЖАЈ
1. Преглед и кључне разлике
2. Који је трошак капитала
3. Колики је трошак дуга
4. Упоредно упоређивање - трошак капитала и трошка дуга
5. Резиме

Који је трошак капитала

Трошак капитала представља тражену стопу приноса од стране акционара капитала. Трошак капитала може се израчунати помоћу различитих модела; један од најчешће коришћених је онај Модел одређивања цене капиталне имовине (ЦАПМ). Овај модел истражује однос између систематског ризика и очекиваног поврата имовине, посебно акција. Трошак капитала може се израчунати коришћењем ЦАПМ-а на следећи начин.

р_а= р_ф+ β_а (р_м - р_ф)

Риск Фрее Рате = (р_ф)

Стопа без ризика је теоријска стопа поврата инвестиције са нултим ризиком. Међутим, практично не постоји таква инвестиција, где апсолутно нема ризика. Стопа државних записа државне благајне обично се користи као приближавање стопи без ризика због мале могућности неплаћања.

Бета безбедности = (β_а)

Ово мери колико цена акција неке компаније реагује на тржиште у целини. Бета бета, на пример, указује да се компанија креће у складу са тржиштем. Ако је бета више од једног, удео преувеличава кретања на тржишту; мање од једног значи да је удео стабилнији.

Премија на ризик капитала на капиталу = (р_{м -} р_ф)

То је поврат који инвеститори очекују да буду надокнађени за улагање изнад стопе без ризика. Дакле, ово је разлика између приноса на тржишту и стопе без ризика.

На пример. АБЦ Лтд. жели прикупити 1,5 милиона долара и одлучује да тај износ у потпуности прикупи из капитала. Стопа без ризика = 4%, β = 1,1, а тржишна стопа је 6%.

Трошак капитала = 4% + 1,1 * 6% = 10,6%

Акцијски капитал не треба плаћати камату; на тај начин, средства се могу успешно користити у послу без икаквих додатних трошкова. Међутим, власници капитала углавном очекују вишу стопу приноса; према томе, трошак капитала је већи од трошкова дуга.

Колики је трошак дуга

Трошак дуга је једноставно камата коју компанија плаћа на узета позајмица. Трошкови дуга су одбитни за порез; стога се то обично изражава као стопа након опорезивања. Трошак дуга се израчунава на следећи начин.

Трошак дуга = р (Д) * (1 - т)

Стопа пре опорезивања = р (Д)

Ово је првотна стопа по којој се дуг издаје; Дакле, ово је трошак дуга пре опорезивања.

Порезно прилагођавање = (1 - т)

Стопа по којој порез треба да се одбије за 1 да би се достигла стопа након опорезивања.

На пример. КСИЗ Лтд. издаје обвезницу у износу од 50 000 УСД по стопи од 5%. Пореска стопа предузећа је 30%

Трошкови дуга = 5% (1 - 30%) = 3,5%

Пореска уштеда може се остварити на дуг док се капитал плаћа. Каматне стопе које се плаћају на дуг су углавном ниже у поређењу с приносима који очекују власници акција.

Слика 1: Камата се плаћа на дугове

Пондерирани просечни трошак капитала (ВАЦЦ)

ВАЦЦ израчунава просечну цену капитала узимајући у обзир тегове компонената капитала и дуга. Ово је минимална стопа коју треба постићи да би се створила вредност акционара. Пошто се већина компанија састоји и од капитала и дуга у својим финансијским структурама, оне морају да узму у обзир и у одређивању стопе приноса која треба да се створи за власнике капитала.

Састав дуга и капитала такође је од виталног значаја за компанију и у сваком тренутку би требало да буде на прихватљивом нивоу. Не постоје спецификације идеалног омјера колико дуга и колики капитал компанија треба да има. У одређеним индустријама, посебно у капитално интензивним, већи део дуга се сматра нормалним. Следећа два омјера могу се израчунати да би се пронашла мешавина дуга и капитала у капиталу.

Однос дуга = Укупан дуг / Укупна актива * 100

Коефицијент дуга према капиталу = Укупан дуг / Укупни капитал * 100

Која је разлика између трошкова капитала и трошкова дуга?

Трошак капитала у односу на трошак дуга
Трошак капитала је стопа приноса коју дионичари очекују од своје инвестиције.	Трошак дуга је стопа приноса коју очекују власници обвезница због своје инвестиције.
Порез
Трошак капитала не плаћа камате, па није порезно признат.	Уштеда пореза је доступна на трошку дуга због плаћања камата.
Прорачун
Трошак капитала износи као рф + βа (рм- рф).	Трошак дуга израчунава се р (Д) * (1 - т).

Преглед - Трошак дуга према трошку капитала

Принципна разлика између трошкова капитала и трошкова дуга може се приписати коме треба исплатити поврат. Ако је за акционаре, тада треба размотрити трошкове капитала, а ако је то за власнике дугова, онда треба израчунати трошкове дуга. Иако су пореске уштеде доступне на дуг, велики део дуга у структури капитала не сматра се здравим знаком.

Референце:
1. „Трошак капитала - потпуни водич за корпоративне финансије.“ Инвестопедиа. Н.п., 03. јуна 2014. Веб. 20 феб. 2017.
2. „Трошак дуга“. Инвестопедиа. Н.п., 30. децембар 2015. Веб. 20 феб. 2017.
3. "Просечни пондерисани трошкови капитала." Просечна пондерисана цена капитала (ВАЦЦ) | Формула | Пример. Н.п., н.д. Веб. 20 феб. 2017.
4. „Дуг према капиталу - Предности и недостаци“. Финдлав. Н.п., н.д. Веб. 20 феб. 2017.

Љубазношћу слике:
1. "Грчке гмнт обвезнице" Вербал.ноун са енглеске Википедије (ЦЦ БИ 3.0) преко Цоммонс Викимедиа