Разлика између ВАЦЦ и ИРР

ВАЦЦ вс ИРР

Анализа улагања и трошак капитала су два важна дијела финансијског управљања. Анализа улагања уводи низ алата и техника који се користе за процјену профитабилности и изводљивости пројекта. Трошак капитала, с друге стране, истражује различите изворе капитала и како се израчунавају трошкови, и користи се заједно са техникама процене улагања за утврђивање одрживости пројеката. Следећи чланак ближи је поглед на ИРР (интерна стопа приноса - техника оцењивања улагања) и концепт пондерисаног просечног трошка капитала (ВАЦЦ). У чланку се јасно објашњава сваки од њих, како се израчунавају и указује на блиску везу њих двоје.

Шта је ИРР?

ИРР (Интерна стопа поврата) је алат који се користи у финансијској анализи за утврђивање атрактивности одређеног пројекта или инвестиције, а може се користити и за избор између могућих пројеката или опција улагања које се разматрају. ИРР се углавном користи у капиталном буџетирању и чини НПВ (нето садашња вриједност) свих новчаних токова из пројекта или инвестиције једнаким нули. Једноставно, ИРР је стопа раста коју пројекат или инвестиција процењују да генеришу. Тачно је да пројекат може уствари поврат добити који је различит од процењене ИРР, али пројекат који има релативно већи ИРР (од осталих опција које се разматрају) имат ће већу шансу да заврши с већим приносима и јачи раст. У случајевима у којима се ИРР користи за доношење одлуке између прихватања и одбијања пројекта, морају се следити следећи критеријуми. Ако је ИРР једнак или већи од трошкова капитала, пројекат треба прихватити, а ако је ИРР мањи од трошкова капитала, пројекат треба одбити. Ови критеријуми ће осигурати да фирма оствари барем потребан поврат. Када одлучујете између два пројекта који имају различите ИРР бројеве пожељно је одабрати пројекат који има највећи ИРР.

ИРР се такође може користити за поређење између стопе приноса на финансијским тржиштима. Ако пројекти фирме не стварају ИРР вишу од стопе поврата која се може добити улагањем на финансијска тржишта, за фирму је више исплативо одбити пројекат и инвестирати на финансијско тржиште ради бољег поврата.

Шта је ВАЦЦ?

ВАЦЦ (Пондерисана просечна цена капитала) је мало сложенији од трошкова капитала. ВАЦЦ је очекивани просјечни будући трошак средстава и израчунава се давањем тежина на дуг и капитал компаније сразмјерно износу у којем се налази (структура капитала фирме). ВАЦЦ се обично израчунава за различите сврхе доношења одлука и омогућава предузећу да одреди ниво свог дуга у поређењу са нивоима капитала. Следи формула за израчунавање ВАЦЦ-а.

ВАЦЦ = (Е / В) × Р_е + (Д / В) × Р_д × (1 - Т)_ц)

Овде је Е тржишна вредност капитала, а Д тржишна вредност дуга, а В укупна вредност Е и Д. Р_е је укупни трошак капитала и Р_д је трошак дуга. Т_ц је пореска стопа примењена на предузеће.

ИРР вс ВАЦЦ

ВАЦЦ је очекивани просечни будући трошак средстава, док је ИРР техника анализе улагања која се користи за одлучивање да ли треба следити пројекат. Постоји уска веза између ИРР-а и ВАЦЦ-а, јер ови концепти заједно чине критеријуме одлучивања за израчуне ИРР-а. Ако је ИРР већа од ВАЦЦ, тада је стопа приноса пројекта већа од трошкова капитала који је уложен и треба га прихватити.

Резиме:

Разлика између ИРР и ВАЦЦ

• ИРР се углавном користи у капиталном буџетирању и чини НПВ (нето садашња вредност) свих новчаних токова из пројекта или инвестиције једнаким нули. Једноставно, ИРР је стопа раста коју пројекат или инвестиција процењују да генеришу.

• ВАЦЦ је очекивани просечни будући трошак финансијских средстава и израчунава се давањем тежина на дуг и капитал компаније сразмерно износу у којем се држи (структура капитала фирме).

• Постоји уска веза између ИРР-а и ВАЦЦ-а, јер ови концепти заједно чине критеријуме одлучивања за израчуне ИРР-а.