Разлика између оперативног левериџера и финансијског левера
Share
Опћенито, утјецај значи утјецај једне варијабле на другу. У финансијском управљању, полуга није много другачија, значи промена у једном елементу, резултира променом добити. То подразумева, коришћење таквог средства или извора средстава као што су задужнице за које компанија мора да плати фиксни трошак или финансијске трошкове, да би се добио већи повраћај. Постоје три мере полуге, тј. Оперативни левериџ, финансијски левериџ и комбиновани левериџ. Тхе оперативни левериџ мери ефекат фиксних трошкова док финансијска полугаЕ процењује ефекат трошкова камата.
Комбиновани левериџ је комбинација два левериџа. Док оперативни левериџери идентификују ефекат промене продаје на оперативну зараду компаније, финансијски полуг одражава промену ЕБИТ-а на нивоу ЕПС-а. Погледајте доле наведени чланак да бисте разумели разлику између оперативног левериџера и финансијског левериџа.
Садржај: Оперативни леверзи против финансијског левера
- Упоредни графикон
- Дефиниција
- Кључне разлике
- Закључак
Упоредни графикон
| Основе за поређење | Оперативни левериџ | Финансијска полуга |
|---|---|---|
| Значење | Употреба такве имовине у пословању компаније за коју мора да плаћа фиксне трошкове позната је под називом Оперативни левериџ. | Употреба дуга у структури капитала компаније за коју мора платити трошкове камате позната је и под називом Финансијски плејер. |
| Мере | Утицај фиксних оперативних трошкова. | Утицај трошкова камата |
| Односи се | Продаја и ЕБИТ | ЕБИТ и ЕПС |
| Утврдио | Структура трошкова компаније | Структура капитала предузећа |
| Пожељно | Ниска | Висок, само када је РОЦЕ виши |
| Формула | ДОЛ = Допринос / ЕБИТ | ДФЛ = ЕБИТ / ЕБТ |
| Ризик | То доводи до пословног ризика. | То доводи до финансијског ризика. |
Дефиниција оперативног левера
Када фирма користи имовину са фиксним трошковима, у својим оперативним активностима како би остварила више прихода за покривање својих укупних трошкова позната је као Оперативни левериџ. Степен оперативног полуга (ДОЛ) користи се за мерење ефекта на зараду пре камата и пореза (ЕБИТ) због промене продаје.
Фирма која користи високе фиксне трошкове и ниске варијабилне трошкове сматра се високом оперативном левериџом док компанија која има низак фиксни трошак, а за високу променљиву цену се каже да има мање оперативног полуге. У потпуности се заснива на фиксним трошковима. Дакле, што је већи фиксни трошак компаније, то ће бити виша тачка пробијања (БЕП). На овај начин, маржа сигурности и профита компаније биће ниска, што одражава да је пословни ризик већи. Због тога се преферира низак ДОЛ јер доводи до ниског пословног ризика.
Следеће формула користи се за израчунавање степена оперативног полуга (ДОЛ):
Дефиниција финансијског левера
Употреба таквих извора средстава који носе фиксне финансијске трошкове у финансијској структури предузећа да би се добио већи поврат инвестиције познато је под називом „Финансијски левериџ“. Степен финансијског левера (ДФЛ) користи се за мерење ефекта на зараду по акцији (ЕПС) услед промене у пословању добити предузећа, тј. ЕБИТ.
Када компанија користи дужничка средства у својој капиталној структури са фиксним финансијским трошковима у облику камате, каже се да је фирма користила финансијске полуге.
ДФЛ се заснива на каматама и финансијским трошковима, уколико су ти трошкови већи и ДФЛ ће бити већи што ће у коначници довести до финансијског ризика компаније. Ако поврат поврата капитала> повраћај дуга, тада ће употреба дужничког финансирања бити оправдана јер ће се у овом случају ДФЛ сматрати повољним за компанију. Како камата остаје константна, мало повећање ЕБИТ-а компаније довешће до већег повећања зараде акционара што је одређено финансијским утицајем. Због тога је висок ДФЛ погодан.
Следеће формула користи се за израчунавање степена финансијског левера (ДФЛ):
Кључне разлике између оперативног левериџера и финансијског левера
Следе главне разлике између оперативног левериџера и финансијског левериџа:
- Употреба имовине са фиксним трошковима у пословању компаније позната је као Оперативни левериџ. Употреба фиксних финансијских трошкова који носе средства у структури капитала компаније позната је као „Финансијски левериџ“.
- Оперативни левер мери ефекат фиксних трошкова пословања, док финансијски левер мери ефекат трошкова камата.
- Оперативни левериџмент утиче на продају и ЕБИТ, али финансијски левераге утиче на ЕБИТ и ЕПС.
- Оперативни левер настаје због структуре трошкова компаније. Супротно томе, структура капитала компаније одговорна је за финансијски утицај.
- Преферирају се ниске оперативне полуге јер ће већи ДОЛ узроковати висок БЕП и ниску зараду. Са друге стране, високи ДФЛ је најбољи јер ће мали раст ЕБИТ-а узроковати већи пораст зараде акционара, само када је РОЦЕ већи од трошкова дуга након опорезивања.
- Оперативни левер ствара пословни ризик док је финансијски левераге разлог финансијског ризика.
Закључак
Док се перформансе финансијске анализе, Левераге, користе за мерење односа ризика и приноса за алтернативне планове капиталне структуре. Повећава промене у финансијским променљивим попут продаје, трошкова, ЕБИТ-а, ЕБТ-а, ЕПС-а итд. Фирме које користе садржај дуга у својој капиталној структури сматрају се подређеним фирмама, али компанија која у свом капиталном структуром нема садржај дуга Неистражене фирме. Множење ДОЛ-а и ДФЛ-а учиниће ДЦЛ, тј. Степен комбинованих полуга.
