Разлика између стопе ИТМ и купона

ИТМ у односу на цене купона

Када купујете нову обвезницу и планирате да је задржите до доспећа, промене цена, каматних стопа и приноса углавном неће утицати на вас, осим ако се обвезница позива. Међутим, ако се постојећа обвезница купи или прода, цена коју су инвеститори спремни платити за њу може варирати, као и принос или очекивани принос на обвезницу..

Принос до доспијећа или ИТМ је јединствена дисконтна стопа примјењена на све будуће камате и главнице. То ће произвести садашњу вредност еквивалентну цени хартије од вредности. То се такође може назвати откупним приносом, а то је интерна стопа приноса (ИРР) коју би инвеститор добио од инвестиције, попут обвезнице или друге хартије од вредности са фиксним каматама, попут назимки. Ово се претпоставља да ће се обвезница држати до доспећа, а сва плаћања ће бити извршена на време.

Заправо, ИТМ је израчун који само приближава стварни поврат. Ипак, она је и даље корисна јер пружа брзи начин упоређивања приноса на обвезнице разних купона и доспећа. Инвеститорима пружа средства за упоређивање вредности различитих финансијских инструмената. ИТМ је често принос који инвеститори питају када разматрају обвезницу.

ИТМ прорачун узима у обзир: купонску стопу, цену обвезнице, преостало време до доспећа и разлику између номиналне вредности и цене. То је прилично сложен израчун.

Купонска стопа или, једноставније речено, купон одређене обвезнице, износи износ камате који се плаћа сваке године. Изражава се у проценту од номиналне вредности. У основи, каматна стопа коју ће издавалац обвезнице или дужник платити власнику обвезнице. Дакле, купонска стопа одређује приход који ће бити зарађен од обвезнице.

На пример, ако држите обвезницу од 100.000 УСД, са купонском стопом од 5%, добићете камате од 5000 долара сваке године.

Међутим, немају све обвезнице купоне. Постоје обвезнице које не плаћају камату, али се и даље продају инвеститорима по цени мањој од номиналне вредности. Такве обвезнице се називају нулте купонске обвезнице, а када се држе до доспећа, обвезница се откупљује за номиналну вредност. Купонска стопа је иста као и номинална каматна стопа обвезнице.

Обвезнице су одавно, буквално, имале купоне који су били одвојени од обвезнице и послани емитенту како би добили плаћање камате. На крају су ови опипљиви 'купони' нестали јер се обвезнице у данашње време лако прате електронским путем. Ипак, термин 'купон' и даље се користи, иако се физички објект више не примјењује.

Резиме:

1. ИТМ је стопа приноса процијењена на обвезницу ако се држи до датума доспијећа, док је купонска стопа износ камате плаћене годишње и изражава се у проценту од номиналне вриједности обвезнице..

2. ИТМ у своју калкулацију укључује стопу купона.