Разлика између ЦАПМ-а и ВАЦЦ-а

ЦАПМ вс ВАЦЦ

Вредновање удела обавезно је за сваког инвеститора, као и за финансијског стручњака. Иако постоје инвеститори који очекују одређену стопу за своје улагање у акције у компанији, постоје зајмодавци и власници удела у компанији који такође очекују пристојан принос од својих улагања у компанију. За ове сврхе доступни су различити статистички алати, а од ових су ЦАПМ и ВАЦЦ веома популарни. Много је разлика у ова два алата како би читаоци сазнали након проласка кроз овај чланак.

ЦАПМ означава модел одређивања цене капитала, што је метода за проналажење тачне цене акција или готово било које имовине помоћу будућих пројекција новчаног тока и дисконтне стопе која је прилагођена ризику.

Свака компанија има своје пројекције новчаног тока у наредних неколико година, али инвеститори морају да схвате стварну вредност тих будућих новчаних токова у односу на данашње тржиште. Ово захтева израчунавање дисконтне стопе да би се приказала нето садашња вредност новчаних токова или НПВ. Постоји много метода за проналажење фер вредности трошкова капитала предузећа, а један од њих је ВАЦЦ (пондерисани просечни трошкови капитала). Свака компанија зна цену (каматну стопу) коју плаћа за дуг који је потребан за прикупљање капитала, али мора израчунати трошкове капитала који чини и дуг и новац акционара. Акционари такође очекују пристојну стопу приноса на своје улагање у компанију или су у противном спремни да продају капитал који имају. Ова цена капитала је оно што је потребно компанији да одржи цену акција на добром нивоу (задовољавајућем за акционаре). Тај трошак капитала износи ЦАПМ и израчунава се следећом формулом.

Трошак капитала помоћу ЦАПМ = р = рф + б Кс (рм - рф)

Овде је рф стопа без ризика, рм је очекивана стопа приноса на тржишту, а б (бета) мерило односа између фактора ризика и цене имовине.

Пондерирани просечни трошак капитала (ВАЦЦ) заснован је на пропорцији дуга и капитала у укупном капиталу предузећа.

ВАЦЦ = Ре Кс Е / В + Рд Кс (1- стопа пореза на добит) Кс Д / В

Где је Д / В однос дуга компаније према укупној вредности (дуг + капитал)

Е / В је однос капитала компаније и укупног броја компаније (капитал + дуг)

Сродна веза:

Разлика између ЦАПМ-а и АПТ-а